Ontdek de belangrijkste inzichten van de VFB Happening

Ruim 2000 beleggers zakten af naar het Event Center in Kinepolis Antwerpen voor het belangrijkste beleggerscongres van het jaar. Het werd een bijzonder geslaagde editie, zo hoorden we bij veel aanwezigen. Er waren opvallend veel jongeren en vrouwen dit jaar. De jongste deelnemer was amper acht jaar. Bezoekers konden zich verrijken met vele tientallen presentaties, lezingen en workshops. Er werd ook gul met beleggingstips gestrooid. Daarnaast kon je een van de vele stands bezoeken. Het meest waardevol waren natuurlijk de vele ontmoetingen, met andere beleggers of met bedrijven en hun management. We kijken nu al uit naar de editie van 2027.

VFB-leden kunnen de Happening herbekijken

Het programma van de VFB Happening was zeer gevarieerd. Er waren misschien wel meerdere presentaties of workshops tegelijk die je wilde volgen? Of sommige sessies waren zo populair, dat het bijna onbegonnen werk was om nog binnen te geraken. Voor al onze leden die een sessie in één van de drie zalen hebben gemist, is er goed nieuws. Op onze website zijn alle opnames te herbekijken. Surf naar de ‘net gemist’-pagina en mis geen enkele tip of inzicht.

VFB-voorzitter Vincent Van Dessel

Een van de voornaamste gespreksonderwerpen onder de aanwezigen was ongetwijfeld de meerwaardebelasting, de nieuwe taks die een paar dagen later in de parlement voorligt. Ook VFB-voorzitter Vincent Van Dessel kwam er in zijn openingstoespraak nog eens op terug. Hij wees erop dat VFB belangrijke bezwaren had aangekaart in de Kamercommissie Financiën, maar daar weinig gehoor had gevonden. De strijd is evenwel nog niet gestreden. Zo blijft VFB ijveren voor een fiscaal gunstregime voor investeringen in kleinere, lokale aandelen. Dat zijn aandelen die door ETF-beleggers schromelijk over het hoofd worden gezien, aangezien ze niet in indexen zitten. “Dit toont het belang van de particuliere belegger voor Belgische beursgenoteerde bedrijven”, aldus Van Dessel. De voormalige topman van de beurs van Brussel trapte de dag op gang door een aantal verwezenlijkingen in de verf te zetten, zoals de nieuwe VFB Trefpunten en de nieuwe Franstalige werking VFB-Fr. “Alleen als nationale organisatie kunnen we meer gewicht in de schaal werpen”, klonk het.  

Macro-economie en assetallocatie: ‘Don’t buy the dip’

Ondanks het vroege aanvangsuur was de grootste cinemazaal al helemaal volgelopen voor het debat over macro-economie en assetallocatie. Met Peter Vanden Houte (ING België) en Frank Vranken (Edmond de Rotschild) mochten we twee van de meest ervaren economen en marktstrategen verwelkomen voor een bijzonder boeiende gesprek. Met de oorlog in Iran en de blokkade van de Straat van Hormuz, die een belangrijk deel van de energiebevoorrading lam legt, viel er ook heel wat te bespreken. De aanwezigen kregen geen opbeurende boodschap. Vranken wees op de ingrijpende maatregelen die nu al in Azië worden genomen om de bevoorradingsproblemen te beteugelen. “Die problemen zullen ook naar hier komen”, klinkt het. Vanden Houte rekende voor dat het conflict ons nu al makkelijk een half procent groei kost. Vranken voegde daar fijntjes aan toe dat elk tiende van een procent minder groei zich meteen vertaalt in de bedrijfswinsten. De strategen waren het ook eens dat er eerder een escalatie zit aan te komen met de Amerikaanse grondtroepen die in aantocht waren. De boodschap was dan ook goed te diversifiëren en voorzichtigheid in te bouwen. Nee, dit is niet zomaar een koopopportuniteit, was de consensus.

Nancy Theunis: ‘Sla geen stappen over’

In de workshopzaal begon de dag met een presentatie voor startende beleggers. Nancy Theunis en Louis De Clercq van Moneycoach.nu namen starters vol enthousiasme bij de hand. Hun doel? “Uitleggen wanneer je kan starten met beleggen en wanneer je moet starten met beleggen.” Ze kozen daarbij voor een getrapte aanpak. “Het is niet verstandig om een trap op of af te lopen en treden over te slaan. Als je bij het beleggen stappen overslaat, kan dat je financiële plaatje overhoop halen.” Daarbij stelden ze een aanpak voor waarbij eerst via zicht-, spaarrekeningen en pensioensparen een basis gelegd wordt. “Vervolgens begint het beleggen op korte, middellange en lange termijn. Elk met een eigen horizon en risicoprofiel.” De aanwezigen kregen ook een goed overzicht van de verschillende beleggingsproducten: van ETF’s en actief beheerde fondsen tot tak23-verzekeringen. Daarbij werd uitgebreid ingegaan op de voor- en nadelen van alle opties.

Danny Reweghs: ‘Sterk afgestrafte aandelen bieden kansen’

Danny Reweghs, de populaire beurstrateeg van Trends Beleggen, gaf tien concrete aandelentips, met één rode draad: koop kwaliteit na forse koersdalingen. Adobe is volgens hem interessant voor een herstel op korte termijn. EQT speelt in op de stijgende energievraag van datacenters, met aardgas als brugtechnologie. Frontline profiteert mee van de energiemarkt via olietankers. In grondstoffen schuift hij twee spelers in meststoffen naar voren: K+S en Mosaic, als late cyclische spelers. Defensief ziet hij kansen bij Nestlé na een herstructurering. Bij Novo Nordisk benadrukt hij geduld: “De concurrentie in diabetes weegt, en ook in obesitas komen nieuwe spelers op. Maar met zo’n sterke pijplijn is koersherstel een kwestie van tijd, al mik je het best op twee tot drie jaar.” Puma noemt hij ondergewaardeerd na de instap van ANTA. Wolters Kluwer blijft een AI-verhaal: “Ze zijn afgestraft, maar binnen zes tot twaalf maanden moet blijken of ze AI goed integreren. Lukt dat, dan zit er herstel in. Zo niet, wordt het moeilijker.” Tot slot wijst hij op Zoetis, actief in diergeneeskunde: “Een defensieve groeier met een aantrekkelijke waardering.”

Ageas: ‘Winst en dividend blijven groeien’

Hans De Cuyper, de ceo van Ageas, benadrukte stabiliteit én groei. De verzekeraar blijft inzetten op een stijgende winst per aandeel van 6 à 8 procent per jaar, ondanks recente overnames en extra uitgegeven aandelen. Ook het dividend blijft een speerpunt. Ageas verhoogt dat al bijna tien jaar consequent en mikt opnieuw op minstens 6 procent groei. Voor 2025 komt het dividend uit op 3,75 euro per aandeel. “Aandeelhouders blijven onze groei rechtstreeks terugzien via het dividend.” Operationeel blijft het plaatje sterk: de premie-inkomsten stegen met 9 procent richting 20 miljard euro en de winst evolueert richting 1,6 miljard euro. Belangrijk voor beleggers is ook de stevige balans, met een solvabiliteitsratio ruim boven 200 procent. De recente deals, waaronder de volledige integratie van AG en de overname van Ensure, moeten die groei verder ondersteunen. “Ondanks meer aandelen houden we dezelfde groeidoelstellingen aan én verhogen we onze cashflow en dividendcapaciteit.”

Jan Longeval: ‘Bitcoin? Beslis zelf met kennis van zaken’

Beleggingsexpert Jan Longeval nam zijn vele toeschouwers aan de hand van zijn boek mee in de wereld van de bitcoin. Hij zoomde onder meer in op de drie types bitcoinbeleggers. “In de eerste plaats zijn er de overtuigden, zowel believers als non-believers. Je kan hen niet van hun mening afkrijgen.” Het tweede type? “De afhakers. Dat zijn mensen die het niet willen begrijpen.” Ten slotte zijn er de zoekers. “Mensen die de wereld willen begrijpen, al is dat niet vanzelfsprekend. Ik wil niemand overtuigen, maar net lezers goed informeren, zodat ze met kennis van zaken een mening kunnen vormen.” Vervolgens legde hij het concept van de blockchain zo toegankelijk mogelijk uit. “Een niet-manipuleerbare, transparante, wereldwijde boekhouding die bliksemsnel wordt bijgewerkt, zonder bank of baas.” En de bitcoin? “De eerste digitale munt die werkt zonder centrale bank.” Hij waarschuwde daarbij voor het gevaar van extreme overtuigingen. “Probeer vooral nieuwsgierig te zijn en te willen begrijpen.”

Argenx: ‘Huidige terugval kan interessant zijn’

Bij standhouder Argenx stond Lynn Elton (R&D Communications) beleggers te woord die meer inzicht wilden krijgen in het bedrijf en de biotechsector. We gingen er ook aankloppen. “Biotech is complex en risicovol, dus we willen hier vooral uitleg geven en vragen beantwoorden”, zegt Elton. Later op de dag kreeg ze ook het gezelschap van voorzitter Tim Van Hauwermeiren, die elk jaar present tekent op de Happening. Volgens Elton blijft het essentieel te focussen op bedrijven met een duidelijk plan en een sterk management. “Zo willen we met Argenx tegen 2030 wereldwijd zo’n 50.000 patiënten bereiken met onze behandelingen. Als belegger investeer je niet alleen voor het rendement, maar ook in impact.” De recente koersdaling wijt ze vooral aan macro-economische factoren, niet aan de fundamenten. Ook de CEO-wissel kwam aan bod. Oprichter Tim Van Hauwermeiren gaf recent de fakkel door, maar blijft betrokken als voorzitter van de raad van bestuur. “Hij heeft altijd gezegd dat hij een stap opzij zet als het bedrijf daar klaar voor is. Vandaag is dat moment gekomen.”

Belgische aandelentips: ‘Kwaliteit, korting en koerspotentieel’

Drie kenners, negen aandelentips van eigen bodem. Pierre Huylenbroeck (Mister Market Magazine) koos voor kwaliteit met weinig nood aan hoop: Ackermans & Van Haaren, Tubize en Texaf. AvH noemt hij een robuust aandeel met sterke participaties en een degelijk management. Tubize verkiest hij boven UCB, omdat de holdingkorting volgens hem te groot is. Texaf is dan weer een veel kleinere, minder liquide holding, maar volgens hem fors ondergewaardeerd. Guy Sips (KBC) schoof EVS, DEME en Materialise naar voren. EVS profiteert van de groei van live sport en nieuwe klanten als Amazon en Apple. Bij DEME ziet hij zelfs in zijn voorzichtige scenario nog opwaarts potentieel. Materialise noemt hij een interessante speler in 3D-printing. Bart Goemaere (BeursTips) zocht het meer in waarde. Barco vindt hij goedkoop, met een stevig dividendrendement en herstelkansen dankzij nieuwe producten. Daarnaast tipte hij Hybrid Software en Recticel, twee minder populaire aandelen waar volgens hem nog flink opwaarts potentieel in zit.

Materialise:  ‘We zien groeimogelijkheden’

Met Materialise stond er een buitenbeentje op het programma als een van de zeldzame techbedrijfven op de Brusselse beurs. De Leuvense specialist in 3D-printing is een nieuwkomer hier, maar noteert al jaren op het Amerikaanse techwalhalla Nasdaq. Topvrouw Brigitte de Vet-Veithen ging onder meer in op het nut van de nieuwe notering: “Die past in onze wereldwijde strategie. In sommige sectoren, zoals defensie, helpt het om een meer Europees profiel te hebben.” Ze stipte ook aan dat de medische afdeling, die implantaten op maat en gespecialiseerde chirurgische instrumenten maakt, recent belangrijk was voor de resultaten. “Die afdeling nam het voortouw en blijft met dubbele cijfers groeien.” Tegelijk blijft de vraag uit industriële hoek zwak. “We zien wel commerciële kansen en in de luchtvaart- en defensiemarkten.”

Meerwaardebelasting: ‘Vrijstelling en salderen zijn cruciaal in de praktijk’

Onafhankelijk consultant Peter van der Velden zoomde vooral in op de praktische kant van de meerwaardebelasting, waarover komende week wordt gestemd. Zijn kernboodschap: beleggers moeten per verkoop goed kijken welk deel van de winst belastbaar is, want historische winsten van vóór 1 januari 2026 blijven buiten schot. Alleen de meerwaarde die daarna ontstaat, telt mee. Het wetsontwerp voorziet daarbij in een jaarlijkse vrijstelling van 10.000 euro en een tarief van 10 procent. Belangrijk is ook dat gerealiseerde minwaarden in hetzelfde kalenderjaar mogen worden verrekend met meerwaarden. Van der Velden illustreerde dat met rekenvoorbeelden: wie in één jaar 16.000 euro winst en 3.000 euro verlies boekt, houdt netto 13.000 euro over. Trek daar de vrijstelling van 10.000 euro af, en de belasting wordt berekend op slechts 3.000 euro. Daarnaast wees hij op een tijdelijke soepelheid: wie aandelen ooit duurder kocht dan hun waarde op 31 december 2025, mag in bepaalde gevallen nog naar die hogere historische aankoopprijs verwijzen. Dat kan de belasting de eerste vijf jaar temperen.

Tim De Prijcker: wat met private equity?

De afgelopen jaren won beleggen in niet-beursgenoteerde bedrijven (private equity) sterk aan populariteit, toch blijft het voor veel beleggers een weinig bekend thema. In zijn lezing keek Tim De Prijcker (Vermogensgids) kritisch naar deze beleggingscategorie. “De optie om als spreiding ook te beleggen in niet-beursgenoteerde bedrijven, spreekt veel beleggers aan. Bovendien zijn er veel verhalen over superieure rendementen via deze exclusieve wereld.”

Hij legde uit hoe dit soort beleggingen werken, wat ze echt opleveren en waar de potentiële valkuilen liggen. “Na kosten presteren veel van deze fondsen gemiddeld niet beter dan een brede aandelenindex. Je moet ook rekening houden met de beperkte liquiditeit en  transparantie.” Zijn er alternatieven? De Prijcker wees onder meer naar holdings als Brederode en Sofina, “die tegen een lagere prijs toegang bieden tot private equity”. Daarnaast wees hij ook naar smallcap-ETF’s of beleggen in de private-equityspelers (zoals Blackstone, KKR en Apollo) zelf.   

Robbe Delaet: ‘Inflatie is een motor van vooruitgang’

In de presentatie van Robbe Delaet, de oprichter van 10maal10, werd het publiek meegenomen in een bredere kijk op het geldsysteem. Zijn centrale boodschap: inflatie is niet alleen een probleem, maar ook een motor van vooruitgang. Delaet legde uit hoe inflatie enerzijds de koopkracht aantast, maar anderzijds economische activiteit stimuleert. “Zonder inflatie – in een deflatoir scenario – zouden consumenten en werknemers geneigd zijn uitgaven en inspanningen uit te stellen. Dan krijg je stilstand in plaats van vooruitgang.” Volgens hem is het kantelpunt in het huidige systeem 1971, toen de Verenigde Staten de goudstandaard loslieten en geldcreatie flexibeler werd. Sindsdien is de economische groei versneld. Tegelijk wees hij op de keerzijde: wie het systeem niet begrijpt, verliest. Geld op een spaarrekening parkeren betekent volgens hem in reële termen achteruitgaan. De oplossing ligt in financiële geletterdheid en het vermogen om “mee te bewegen met het systeem”. Concreet komt dat neer op investeren. Bij 10maal10 ligt de focus op ondernemingen met stijgende vrije kasstromen, want bedrijven die meer cash genereren voor hun aandeelhouders, worden op termijn meer waard.”

AVH

150 jaar AvH: ‘Wij investeren niet, wij bouwen’

De investeringsmaatschappij Ackermans & van Haaren vierde haar 150-jarige bestaan, met een keynotespeech van co-CEO’s John-Eric Bertrand en Piet Dejonghe en voorzitter Luc Bertrand. De rode draad: langetermijndenken, actief aandeelhouderschap en duurzame groei. Of zoals het bij de heren zelf klonk: “AvH investeert niet zomaar, we bouwen en groeien mee met onze participaties.” Bertrand schetste hoe de groep sinds 1876 – gestart als een baggerbedrijf – meerdere crisissen heeft doorstaan. Die geschiedenis vertaalde zich in een cultuur van veerkracht en financiële discipline. Vandaag is AvH uitgegroeid tot een gediversifieerde investeringsgroep met onder meer DEME, Bank Van Breda en Nextensa. “Wij zijn geen koper en verkoper van aandelen, maar een actieve partner.” Die aanpak leidt volgens hem tot bedrijven die uitgroeien tot marktleiders. Financieel blijft groei de kernmaatstaf. Sinds de beursgang realiseerde AvH een gemiddelde return van 12,7 procent per jaar. In 2025 boekte de groep een nettowinst van 503 miljoen euro, zonder schulden op holdingniveau. Bertrand sloot af met een duidelijke boodschap: “Als je niet investeert, heb je geen groei.”

Buitenlandse aandelentips: ‘Er komt geen tweede Warren Buffett’

Recent stopte Warren Buffett, de grootste belegger aller tijden, als ceo van Berkshire Hathaway. VFB-medewerker Thomas Laureys modereerde als auteur van het boek ‘De Beursstrateeg’ een debat met Sam Hollanders (Chess Capital), Kris Heyndrikx (Potential Multibaggers) en Pieter Slegers (De kwaliteitsbelegger) over Buffetts strategie en nalatenschap. Over enkele zaken waren ze het roerend eens. “Niemand is als Warren Buffett, en er komt geen tweede belegger net als hij.” Ook zijn erfenis was duidelijk. “Buffett was en zal een inspiratie voor generaties beleggers blijven.” En de tips? Als waardebelegger koos Hollanders voor de Zweedse projectontwikkelaar Bonava: “Die noteert tegen de helft van de boekwaarde. Verder koos hij de producent van lasergestuurde betonvlakmachines Somero en de holding Exor. Groeibelegger Heyndrikx tipte Rubrik (cybersecurity), Adyen (betalingen) en de internetbank Nubank. “De grootste internetbank ter wereld buiten China.” Als kwaliteitsbelegger koos Slegers voor “aandelen die zullen proberen een eigen versie van Berkshire te bouwen”. Daarbij tipte hij Brookfield Corporation, KKR en Markel.