Met VFB naar de AV: Lotus Bakeries

Lotus Bakeries: van familiaal tavernefeestje tot professioneel massa-event 

Trefpunt coördinator Peter De Neve ging met een groep medeaandeelhouders en VFB’ers naar de algemene vergadering van ‘zijn’ Lotus Bakeries. “Een absoluut hoogtepunt was het nieuws rond Thailand. Er komt nu snel een tweede productie-eenheid.”

Op dinsdag 12 mei 2026 verzamelden bijna 300 aandeelhouders zich voor de algemene vergadering van Lotus Bakeries. Wie meer dan tien jaar geleden voor het eerst aanwezig was, herinnert zich nog de intieme setting in de receptieruimte van een taverne in Lembeke. Destijds was Natural Foods nog niet overgenomen en bestond het publiek grotendeels uit familieleden. Vandaag is de AV uitgegroeid tot een volwaardig massa-event.

Ceo Jan Boone stond zoals vanouds klaar aan de ingang om iedereen persoonlijk te begroeten en trapte meteen af met een uitgebreid overzicht van de groep.

Geografische spreiding en sterke groeimarkten

Traditioneel gaf Boone een overzicht van de belangrijkste markten. Het Verenigd Koninkrijk blijft koploper, vooral dankzij de sterke prestaties van Natural Foods. De Verenigde Staten klimmen stevig door naar de tweede plaats, terwijl Frankrijk een belangrijke en stabiele afnemer blijft.  Opvallend was de sterke stijging van de household penetration in de VS: van een top 40-positie in 2018 naar de drempel van de top 10 vorig jaar. Lotus Bakeries wordt er écht relevant. 

Investeringen, schulden en dividend aristocraat

De groei van Lotus komt niet uit de lucht vallen. Jaarlijks wordt circa 120 miljoen euro geïnvesteerd met een gezonde balans tussen onderhouds- en expansie-investeringen. Ondanks deze stevige investeringen blijft de balans uiterst solide, met voldoende marge voor verdere groei. 

Dit jaar trad Lotus Bakeries trouwens officieel toe tot de selecte club van dividend aristocraten, bedrijven die 25 jaar op rij hun dividend verhogen. Het bruto dividend bedraagt ongeveer 90 euro per aandeel. Voor langetermijnaandeelhouders, die reeds tien jaar of langer in dit bedrijf geïnvesteerd zijn, loopt het effectieve rendement op tot 5% netto.

Het advies blijft dan ook: koop geen aandelen puur met een hoog initieel dividend, maar aandelen van bedrijven die hun dividend jaar na jaar minstens kunnen verhogen in lijn met de gemiddelde inflatie.

Biscoff blijft de motor

Biscoff is en blijft het kloppende hart van de groep met een indrukwekkende CAGR van 15% over de afgelopen tien jaar. Om dit groeitempo aan te houden, zijn continue investeringen in productiecapaciteit essentieel. De Verenigde Staten worden steeds belangrijker, mede dankzij de sterke Biscoff-verkoop. In Mebane is er nog voldoende ruimte voor verdere uitbreiding. Ook in andere regio’s wordt volop geïnvesteerd.

Expansie in Azië en België

Een absoluut hoogtepunt was het nieuws rond Thailand. Lotus Bakeries beschikt over 20 hectare bebouwbare grond in Chonburi, waar de eerste fabriek reeds draait. Er komt nu snel een tweede productie-eenheid. Van de geplande 250 miljoen euro capex over de komende twee jaar vloeit een groot deel naar Thailand. 

Ook in Lembeke wordt stevig uitgebreid: het terrein groeit van 9 naar 16 hectare (inclusief groene buffer). De eerste spadesteed van fabriekshal nummer vier is een feit en er is zelfs al ruimte gereserveerd voor een vijfde “plant”.

Innovatie, partnerships en marketing

Lotus blijft innoveren en zoekt slimme partnerschappen. Een mooi voorbeeld is de samenwerking met Tomorrowland, waarvoor speciaal een nieuw sandwichkoekje (met koffiesmaak) ontwikkeld werd. Proevertjes na de AGM werden unaniem lovend onthaald: “geweldig lekker en zelfs verslavend”. 

In India werkt Lous samen met Mondelez — geen eigen fabriek, maar productie via de partner. Als de marketingkracht van Mondelez even sterk is als die van Lotus dan kan India uitgroeien tot een even mooi verhaal als de VS. 

Marketing blijft een belangrijke pijler. De “cheesecake-hype” in Japan toonde aan hoe krachtig influencers de verkoop tijdelijk kunnen boosten. Ook merken als Bear krijgen extra focus, vooral in de VS.

Sterke financials en duurzaamheid

CFO Mike Cuvelier belichtte de financiële gezondheid: uitstekende free cashflow, strikt beheer van het werkkapitaal en een gezonde schuldpositie. Op ESG-vlak scoort het bedrijf eveneens goed. In de Zuid-Afrikaanse fabriek in Wolseley komt bijvoorbeeld al 63% van de energie uit hernieuwbare bronnen.

Q en A

Jan Boone gaf antwoord op meer dan dertig vragen vanuit het publiek.  We lichten er enkele opvallende antwoorden uit:

- Er komt geen B-aandeel of splitsing.

- De omzet van Biscoff zal nog eens moeten verdubbelen vooraleer ze nummer drie in de wereld worden

- Het effect van hun partnership in India zal pas na vijf jaar significant duidelijk worden in de cijfers.

- Er wordt niet gekeken naar nieuwe sites terwijl de bestaande sites verder worden uitgebreid.

- Forward 2032 (VC fonds) opereert hoofdzakelijk in de VS.

- Geen last van tarievenoorlog en de stijgende energieprijzen zijn gedeeltelijk ingedekt.

- Nog steeds last van copy-cats in voornamelijk Egypte.

- Connectie met de jeugd wordt gelegd dankzij de samenwerkingen met TML en Golazo

-Verwacht geen overnames in de nabije toekomst want focus op interne groei bij Lotus Bakeries

Besluit

Lotus Bakeries toont zich  als een kwaliteitsbedrijf met een sterke merk-‘moat’ rond Biscoff, gedisciplineerde kapitaalallocatie en een duidelijke internationale groeistrategie. De combinatie van volumegroei, innovatie en capaciteitsuitbreidingen in zowel België als Azië en de VS geeft vertrouwen voor de komende jaren. Wie al langer in het verhaal zit, plukt daar steeds meer de vruchten van,  zowel via de koersstijging als via een steeds aantrekkelijker wordend dividend.