25 essentiële beurswijsheden

In 1994 publiceerde Jeremy Siegel het uitstekende boek Stocks for the Long Run, een aanrader voor elke belegger. In het boek vinden we 25 beurswijsheden terug, die elke belegger zou moeten kennen.

Les 1: Investeer voor de lange termijn

Op de korte termijn kunnen aandelenrendementen zeer volatiel zijn, maar op de lange termijn zijn ze zeer robuust. Wie in 1802 1 euro belegd zou hebben in aandelen, zou vandaag over een vermogen van meer dan 25 miljoen euro beschikken.

Les 2: Uw geld verdubbelt elke tien jaar op de beurs

Het reële rendement op aandelen (na inflatie) bedroeg de afgelopen 204 jaar gemiddeld 6,8 procent per jaar. Dat betekent dat u uw geld elke tien jaar verdubbelt met aandelen. Wanneer u in obligaties zou beleggen, zou het gemiddeld 32 jaar duren voordat uw geld is verdubbeld.

Les 3: Op de lange termijn zijn aandelen minder riskant dan obligaties

In het verleden lag het rendement van aandelen over een periode van twintig jaar nooit lager dan de inflatie. Wanneer u belegt met een beleggingshorizon van minstens tien jaar, hebben aandelen gemiddeld 80 procent kans om beter te presteren dan obligaties. Over een periode van twintig jaar stijgt de kans naar zo goed als 100 procent.

Les 4: Probeer de markt niet te timen

De tijd dat u belegd bent in de markt is veel belangrijker dan het proberen te timen van de markt. Wanneer u de markt probeert te timen, moet u twee keer een juiste beslissing maken: bij de aankoop én bij de verkoop. Dat is zeer moeilijk en het missen van de beste beursdagen is desastreus voor uw rendement.

Les 5: Onze wereld verandert voortdurend

Disruptie is een van de grootste vijanden voor beleggers. Over tien jaar zal iedereen nog zijn tanden poetsen en kauwgom eten. Hoe alle toepassingen van artificiële intelligentie eruit zullen zien, is dan weer veel moeilijker in te schatten. Vermijd bedrijven waarvan je de toekomst moeilijk kunt inschatten.

Les 6: This time it’s not different

De geschiedenis herhaalt zichzelf niet, maar ze rijmt wel. Investeer niet in bedrijven waarvan de geschiedenis bewijst dat het doorgaans slechte beleggingen zijn. Denk aan overdreven duur gewaardeerde aandelen en hypes.

Les 7: Hou je winnaars stevig bij

De duurste fout van beleggers? Winnaars te snel verkopen. Stel je voor dat je Lotus Bakeries had verkocht in 2005 tegen 100 euro. Hou je winnaars stevig bij en trim zo snel mogelijk in je verliezende aandelen.

Les 8: Beurscrashes zijn goed

Hoe pessimistischer andere beleggers zijn, hoe beter. Dat is het moment om stevig aandelen in te slaan. Berenmarkten en correcties bieden geweldige kansen voor langetermijnbeleggers.

Les 9: Investeer in bedrijven die hun winst vertalen in vrije cashflow

Earnings are an opinion, free cash flow is a fact. Uit academisch onderzoek is gebleken dat bedrijven die het meeste winst omzetten in vrije cashflow aanzienlijk beter presteren op de aandelenmarkt.

Les 10: Winstgroei is de belangrijkste factor voor beurskoersen

Op de lange termijn worden beurskoersen gedreven door winstgroei. Op de lange termijn volgen beurskoersen uitendelijk altijd de evolutie van de intrinsieke waarde.

Les 11: Kijk naar de aandelenpremie

De afgelopen 200 jaar lag de aandelenpremie (het verschil tussen het rendement op aandelen en het rendement op staatsobligaties) gemiddeld tussen de 3% en 3,5%. Hoe groter deze premie, hoe beter voor aandelenbeleggers.

Les 12: Kijk ook naar kleinere bedrijven

In het algemeen doen kleinere bedrijven het beter op de beurs. De afgelopen honderd jaar stegen de 10 procent kleinste aandelen met 14 procent per jaar ten opzichte van 10,3 procent per jaar voor de Amerikaanse S&P500.

Les 13: Hoe goedkoper, hoe beter

De 20 procent goedkoopste aandelen op basis van de koers-winstverhouding deden het de afgelopen honderd jaar 3,2 procent per jaar beter dan de S&P500.

Les 14: Investeer niet in beursintroducties of IPO’s

Van 1968 tot en met 2000 presteerde een buy-and-hold-strategie bij beursintroducties in 29 van de 33 onderzochte jaren slechter dan de index. IPO betekent It’s Probably Overpriced.

Les 15: Factorbeleggen kan je helpen op de beurs

Er zijn veel beursstrategieën die op de lange termijn hebben bewezen dat ze beter presteren dan de index. Denk aan waardebeleggen, kwaliteitsbeleggen en beleggen in aandelen met een lage volatiliteit. Gebruik die informatie in uw voordeel.

Les 16: Op de lange termijn zijn aandelen een uitstekende bescherming tegen inflatie

In het algemeen presteren aandelen beter bij rentedalingen dan bij rentestijgingen. Maar dat betekent niet dat u niet moet beleggen in perioden van rentestijgingen of hoge inflatie. Hoe meer prijszettingsmacht een bedrijf heeft, hoe beter de onderneming is beschermd tegen inflatie.

Les 17: De aandelenmarkt is een leidende indicator voor de economie

Gemiddeld lopen beurskoersen zes maanden voor op wat gebeurt in onze economie. De beurs kan gezien worden als een voospellende indicator. Als belegger moet je altijd vooruit kijken.

Les 18: Gebruik geen macro-economische factoren om beleggingsbeslissingen te nemen

Peter Lynch zei ooit dat wanneer je 13 minuten per jaar besteed aan het voorspellen van de economie, je 10 minuten hebt verspild. Focus op het selecteren van goede bedrijven die hun intrinsieke waarde kunnen doen toenemen en na verloop van tijd zal de beurskoers volgen.

Les 19: De korte termijn is hoogst onzeker

Op de korte termijn kan aan minder dan 25 procent van alle grote marktbewegingen een nieuwsgebeurtenis van groot politiek of economisch belang gekoppeld worden. De beurs is op de korte termijn manisch-depressief.

Les 20: Gemiddeld fluctueert de beurs één keer per week met meer dan 1 procent

De afgelopen 200 jaar kwam het in 23 procent van de gevallen voor dat de Dow Jones meer dan 1 procent hoger of lager afsloot in een dag. Dat komt neer op gemiddeld één keer per week.

Les 21: De afgelopen twintig jaar was september veruit de slechtste maand op de beurs

De afgelopen 200 jaar was september de enige maand met gemiddeld gezien een negatief rendement. September wordt op de voet gevolgd door oktober. Het gezegde ‘Sell in May but remember to come back in September’ gaat dus niet op

Les 22: Beleggen tussen Kerstmis en Nieuwjaar is meestal een goed idee

De afgelopen 120 jaar was het gemiddelde rendement tussen Kerstmis en Nieuwjaar gemiddeld tien keer zo hoog als het gemiddelde rendement tijdens andere periodes.

Les 23: Als u periodiek wilt beleggen, kunt u dat het best in het midden van de maand doen

De reden daarvoor is dat veel institutionele beleggers aan het begin en het einde van elke maand instroom ontvangen, die zij beleggen, wat resulteert in hogere aandelenkoersen.

Les 24: Wees bang als anderen hebzuchtig zijn en hebzuchtig als anderen bang zijn

De beste beleggers zijn rationeel en laten zich niet leiden door Mister Market. Beleg wanneer het bloed door de straten loopt.

Les 25: Rationaliseer uw beleggingsproces

Mensen zijn kuddebeesten en we maken zowel bewust als onbewust heel wat irrationele beleggingsbeslissingen. Door uw beleggingsproces neer te pennen en een beroep te doen op checklists, verhoogt u uw kans op succes.

Dat waren de 25 beurswijsheden uit het boek Stocks for the Long Run. Om af te sluiten met een mooie quote: “Op de lange termijn zijn aandelen de beste manier om rijkdom te vergaren.” – Jeremy Siegel.