Wat de koopjesjagers over het hoofd zien

Paniek op fora, in Facebook-groepen en op X (Twitter) na de daling van de MSCI World (IWDA) op vrijdag 2 augustus 2024 met liefst 4 procent. Kopen of nog even wachten was de hamvraag die steeds terugkeerde, en velen trokken zich het weekend dat volgde terug om zich te beraden en voor te bereiden. Sommigen wachtten liever nog een paar extra procentpunten om toe te slaan, maar er leken toch ook heel wat beleggers het erover eens te zijn dat deze unieke kans zo snel mogelijk verzilverd moest worden. Een daling van 4% op indexniveau is immers niet alledaags, zo werd gezegd.

Mij lijkt het een mooi voorbeeld van anchoring bias of het verankeringseffect, een veelvoorkomend psychologisch fenomeen in de beleggingswereld. We houden krampachtig vast aan het eerste getal of stukje informatie dat we tot onze beschikking hebben. In dit geval is dat de koers van IWDA die een dag eerder op de borden stond. Dat getal, 95 euro, treedt als anker op waartegen het nieuwe getal, 90 euro, wordt afgezet. Als je het zo bekijkt, lijkt het inderdaad best aantrekkelijk. 90 euro is immers een stuk minder dan de 95 euro van de dag ervoor.

Wat echter door de koopjesjagers vergeten wordt, is dat de index begin juni ook op dit niveau stond en men het er toen over eens leek te zijn dat de beurs wel erg duur was. We stonden met andere woorden op exact hetzelfde punt als twee maanden eerder, maar toen was er sprake van een all time high en leken de bomen tot in de hemel te groeien. Nu staan we op hetzelfde punt maar komen we van een hoger punt, waardoor het verankeringseffect in werking treedt. Dit benadrukt hoe percepties van waarde kunnen veranderen op basis van recente gebeurtenissen, ondanks dat de onderliggende waarde hetzelfde is gebleven.

Daarom wil ik beginnende beleggers die de index twee maanden geleden aan de prijzige kant vonden, maar die bewuste vrijdag een koopkans zagen, er op wijzen dat de koers, ondanks de daling, identiek was aan de koers die iets eerder nog te hoog werd bevonden. Misschien is het een idee om aan het begin van het jaar te bepalen welke koers je wil betalen en de daling ten opzichte van het hoogtepunt te negeren. Als er vanaf het punt van vrijdag 2 augustus nog eens ruim 9% van de koers afgaat, staan we op het punt van de start van het jaar, toen we de beurs misschien ook al duur vonden en niet bereid waren 82 euro voor de ETF neer te tellen.

Indien je geen periodieke belegger bent bepaal dan, steeds rekening houdend met de tijdswaarde van geld, wat je voor een aandeel of ETF wil betalen. Laat je niet misleiden door wat de koers in de tussentijd doet, om niet ten prooi te vallen aan het verankeringseffect. Iets wat met 25% zakt vanaf een koers van 120 euro kost 90 euro. Iets wat vanaf 100 euro met maar 10% zakt kost ook 90 euro. Het eerste oogt spectaculairder, maar is geen betere deal dan het tweede.