5 favoriete aandelen van Patrick Nollet: ‘Deze plantagegroep is echt wel goedkoop’

Patrick Nollet is directeur bij de Vlaamse Federatie van Beleggers. Trouw aan zijn overtuiging koos hij vorig jaar vijf Belgische aandelen. Ze staan op een gemiddelde winst van 20,2 procent. De Bel20-index leverde over dezelfde periode eenzelfde rendement op. De Belgian All Share Index deed het met een winst van 12,2 procent wat minder.

Sipef | Plantagegroep

De koers van de palmolieproducent Sipef zit al decennia gevangen tussen 40 en 70 euro, maar daar kan eerder vroeg dan laat verandering in komen. De dollarkoers en de onvoorspelbare weersomstandigheden zijn risico’s. Die wegen echter niet op tegen de aantrekkelijke waardering.

 Tegen 10 à 11 keer de winst en een verhouding tussen de koers en de bedrijfscashflow van zowat 5 is Sipef echt wel goedkoop. Bovendien wordt het grondarsenaal gewaardeerd op amper 9.000 dollar per hectare. Bij concurrenten is dat 11.000 tot 12.000 dollar. De balans is zo goed als schuldenvrij. De referentieaandeelhouder, Ackermans & van Haaren, koopt gestaag aandelen bij.

UCB | Farma

De farmaspelers UCB en Argenx schitteren op de Brusselse beurs. We pikken er UCB  uit. Bimzelx (tegen psoriasis) lijkt wel een supermedicijn en UCB heeft nog andere behandelingen die een schot in de roos zijn. De farmagroep is in een sterke groeifase beland en zit goed voor de volgende vijf tot tien jaar.

 De halfjaarresultaten overtroffen de stoutste verwachtingen. UCB verhoogde de jaarprognose tot onder meer een winst van 7,25 euro per aandeel. 25 keer de winst is doorgaans niet goedkoop, maar wel met zulke groeivooruitzichten. De monoholding Tubize, die alleen investeert in UCB, blijft een waardig alternatief.

Van de Velde | Lingerie

Van de Velde herneem ik, al steeg de koers in een jaar met 15 procent en keerde de lingeriemaker een stevig dividend uit. Het is geen groeiaandeel, maar de waardecreatie staat buiten kijf. De balans is uiterst sterk met een nettokaspositie. Het rendement op het eigen vermogen schommelt rond 20 procent.

Intussen zet het bedrijf almaar meer in op directe verkoop aan de consument (onder meer via de webshop). Dat segment groeide vorig jaar met 10 procent, maar dat was onvoldoende om de daling in de b2b-tak (boetieks, warenhuizen) op te vangen. Als Van de Velde de omzetdaling kan stoppen, kan de koers een stevige impuls krijgen.

Fagron | Gezondheid

De koers van de specialist in apothekersbereidingen vond dit jaar een nieuw elan. De halfjaarcijfers verantwoorden de klim. De organische omzet steeg in het eerste halfjaar met 7,8 procent of 11,3 procent zonder wisselkoerseffecten. De winst per aandeel dikte met 12,7 procent aan tot 0,62 euro. De cijfers waren over de hele lijn goed.

 Samen met de goede cijfers maakte Fagron bekend dat er in het tweede kwartaal vier overnames plaatsvonden en dat het bijkomend investeert in de fabriek in Las Vegas om te anticiperen op de stijgende vraag in de VS. Fagron doet dus overnames, maar is tegelijk zelf een overnamekandidaat.

AB InBev | Bierbrouwer

De bierreus kelderde na de magere kwartaalcijfers met 15 procent. Vooral de volumedaling, met name in Brazilië, werd slecht onthaald. AB InBev gaf toe dat het slechter presteerde dan de concurrentie. Nochtans is het volgens ons niet allemaal kommer en kwel. De bedrijfskasstroom steeg, zonder rekening te houden met wisselkoerseffecten, met 6,5 procent. De winst per aandeel nam met 8,7 procent toe. De schuldhefboom steeg tot 3,3 maar gezien er in het tweede halfjaar geen dividend wordt uitgekeerd, kan die weer dalen tot minder dan 3. En zegt een oude beurswijsheid niet dat je moet kopen als de koers laag staat?