Voorbeeldportefeuille: Een stand van zaken (31/03/2019)

In “Start met aandelen” hebben we eind 2017 met de slotkoersen van dat jaar een voorbeeldportefeuille gegeven. We begonnen met 20.000 euro en de beginwaarde van de aandelen met dividenduitkering was 18.766 euro. We waarschuwden: dit is een beleggingsportefeuille op lange termijn. Je moet hier dus niet snel wijzigingen in verwachten. Maar we beloofden wel om de actualiteit van de bedrijven waarin we beleggen aan bod te laten komen…
Aangezien de vrijstelling van roerende voorheffing werd verhoogd tot een bruto dividendbedrag van 800 euro voor het inkomstenjaar 2019 namen we 60 aandelen Ageas op in de modelportefeuille. Hiermee kwam het gewicht van de financiële aandelen, Ageas en KBC Ancora, op 18%.
We maakten een update na het eerste kwartaal. De meeste bedrijven uit de voorbeeldportefeuille maakte jaarresultaten bekend. Met uitzondering wel van deze met een gebroken boekjaar (Gimv, Tinc, KBC Ancora).
In de tabel van de voorbeeldportefeuille pasten we aldus de winstcijfers per aandeel aan alsook de dividenden die (waarschijnlijk) zullen worden uitgekeerd.

HOLDINGS: de intrinsieke of echte waarde per aandeel is hier belangrijkste waarde criterium

Ackermans & van Haaren

  • Winst per aandeel -4,3% door afboekingen in groeikapitaal en minwaarden.
  • Winst kernactiviteiten +12%, ondanks zwakke prestatie Energy & Resources (o.a. Sipef).
  • Dividend wordt met 5,5% verhoogd tot 2,32 euro bruto.

GBL

  • Intrinsieke waarde op 5 april 2019 117,46 euro. Wordt wekelijks gepubliceerd op de website www.gbl.be
  • Dividend wordt verhoogd met 2,3% tot 3,07 euro bruto.

GIMV

  • Investeerde in vierde kwartaal in 4 portefeuillebedrijven: La Comtoise, Groupe Claire, Medi-Markt en Camel-IDS. Exit van Walkro.
  • Boekjaar start op 1 april: jaarresultaten op 23 mei. 

Sofina

TINC

  • boekjaar eindigt op 30 juni
  • Dividendverhoging verwacht van 0,49 tot 0,50 euro bruto.

 

ANDERE BEDRIJVEN

 

Atenor

  • Sterke winstgroei dankzij meerwaarden op verkoop.
  • zo’n winstschommelingen op korte termijn zijn in deze sector normaal
  • Dividend wordt met 5,8% verhoogd tot 2,20 euro bruto. 

Elia

  • Erg mooie cijfers dankzij bijkomende participatie in het Duitse Hertz50
  • goed nieuws, want deze bijkomende winst hebben we voor de volgende jaren.
  • Dividendrendement blijft aantrekkelijk 

KBC Ancora

  • Intrinsieke waarde = 0,99 * koers KBC – 3,67 euro (klik hier) /pagina 3
  • Winst over eerste halfjaar per eind 2018 zo goed als ongewijzigd, aangezien interimdividend van KBC ongewijzigd bleef.
  • KBC verhoogt het totaal dividend tot 3,5 euro bruto (slotdividend 2,5 euro bruto), zodat ook winst en dividend(rendement) KBC Ancora zullen stijgen.

Miko

  • Ondanks winstdaling, verhoogt Miko dividend meet 10% tot 1,87 euro bruto.

Ageas

  • Nam een belang in Indiase verzekeraar RSGI.
  • Ageas verhoogt dividend met 5% tot 2,20 euro bruto.

Sinds de start steeg de waarde van de voorbeeldportefeuille met 6% op jaarbasis.  De Bel20 daalde met 8% op jaarbasis. Inclusief ontvangen dividenden deed de voorbeeldportefeuille het nog beter. We gebruiken dit voorbeeld immers ook om te genieten van de vrijstelling van voorheffing op dividenden. Dividenden brengen we trouwens niet in rekening in de voorbeeldportefeuille (worden niet in cashpositie opgenomen) aangezien we vergelijken met Bel20.